УСРЕДНЕНИЕ ПОЗИЦИИ (НИСХОДЯЩЕЕ СКОЛЬЖЕНИЕ) ПРИ ИНДЕКСНОМ ИНВЕСТИРОВАНИИ.

Методика нисходящего скольжения часто применяется в трейдинге. Её использование также актуально при реализации стратегий долгосрочного инвестирования. Данная методика становится актуальной при покупке акций или индексных ETF при существенном охлаждении рынка. В рамках данной статьи рассмотрим основные прикладные приёмы.

ИНДЕКСНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ.

1. В торговой информационной системе QUIK введите в строку поиска IMOEX. В результатах поиска найдите строку с названием класса "Индексы РТС".

2. Удерживая строку левой кнопкой мыши перетащите её в таблицу с избранными ценными бумагами.

3. Дважды кликните по строке с названием индекса. В данном примере речь идёт об Индексе ММВБ. В него входит около 40 акций крупнейших российских корпораций. У вас откроется пустой биржевой стакан. В нём нажмите правой кнопкой мыши и выберите функцию "Построить график".

4. В графике нажмите правой кнопкой мыши в ленте хронологии. Выберите пункт "Интервал". В дополнительном списке кликните на "Дневной". Таким способом вы сможете увидеть поведение индекса за более длительный период.

5. Теперь нажмите левой кнопкой мыши в ленте хронологии и удерживая тяните вправо или влево. Это поможет увидеть исторические значения графика индекса ММВБ за более длительные периоды.

Аналогичный способ работы с графиками в торговой системе Квик применяется к любым ценным бумагам. Способ универсальный. Вернёмся к индексному инвестированию. Если инвестор прогнозирует дальнейший рост Индекса ММВБ, то он может купить ETF или ПИФ на соответствующий индекс.

6. Переходим на вкладку "ПИФ и ETF" для поиска подходящей ценной бумаги. Сейчас я вижу предложение от Сбербанка - БПИФ Сбер Индекс Мосбиржи.

УСРЕДНЕНИЕ ПОЗИЦИИ ИЛИ НИСХОДЯЩЕЕ СКОЛЬЖЕНИЕ.

1. Допустим в январе 2020 года я купил 100 лотов акций БПИФа на Индекс ММВБ.

Для удобства своей работы я записываю данную информацию в таблицу. С её помощью я буду контролировать реализацию своей стратегии индексного инвестирования. Мне потребуется знать об объёме покупки, стоимость 1 акции (пая) и сумму своих инвестиций. Накопленные сведения будут сравниваться с рыночной ситуацией.

2. Мы не можем угадать дальнейший рост или снижение купленной ценной бумаги. Допустим, что в марте 2020 года мои акции (паи) индексного фонда обесценились до 12 рублей.

3. Сделаем расчёт прибыли или убытков (П/У): Рыночная цена 12 р. - Покупка 15 р. = Убыток 3 р. х 100 : Покупку 15 р. = Убыток -20%. Что делать? Чаще всего инвестор теряет интерес к рынку и продаёт ценные бумаги с убытком. Долгосрочные инвесторы знают о методике усреднения позиции. Они покупают ещё 200 акций (паёв) выбранной ценной бумаги.

В результате такого действия инвестор уменьшит средневзвешенную стоимость своих ценных бумаг по открытой позиции и улучшит процентный убыток. Сделаем расчёты: Сумма инвестиций за две покупки 3900 р. : Общее количество акций 300 шт. = Средневзвешенная цена акции в пакете 13 р. Приводим полученный результат к рынку: Рыночная цена акции 12 р. - Средневзвешенная цена в пакете 13 р. = Убыток на акцию 1 р. х 100 : Средневзвешенную цену в пакете 13 р. = Убыток -7,69% это намного лучше, чем -20% когда инвестор не предпринимал действий по усреднению.

Данный подход предусматривает медленную покупку акций или паёв на довольно длинном инвестиционном горизонте. Чаще всего инвесторы реализуют её на обычных брокерских счётах, так как стратегии на ИИС предусматривают трёхлетний инвестиционный горизонт. Получить прибыль на краткосрочных счетах сложно и нет гарантий успеха. Брокерские счета не ограничены по времени владения.

4. Продолжим рассматривать негативное развитие событий. Допустим, что в конце марта 2020 года ситуация стала ещё хуже. Акции индексного фонда подешевели до 9,6р. за одну штуку.

5. Инвестор продолжил реализацию стратегии усреднения своей позиции. Он купил ещё 600 акций (паёв) по 9,6р. за штуку. Традиционно сделаем расчёты прибыли или убытков. Сумма инвестиций за три покупки 9660 р. : Общее количество акций в пакете 900 шт. = Средневзвешенная цена акции в пакете 10,74 р. Приводим полученный результат к рыночным показателям. Рыночная цена 9,60 р. - Средневзвешенная цена акции в пакете 10,733 р. = Убыток -1,133 р. на акцию Х 100 : Средневзвешенную цену акции в пакете 10,733 р. = Убыток -10,56 р.

6. Шаг между новыми покупками инвестор определяет самостоятельно. Чаще всего стратегия усреднения позиции сводится к ответу на два вопроса. На сколько должна опуститься цена от средневзвешенной цены в пакете и какое количество взять? В данном примере я показал увеличение количества покупаемых акций при существенном снижении их стоимости. Чем больше формировался убыток, тем больше я делал объем покупки.

7. Что происходило с купленными акциями (паями) у нашего инвестора? Уже в мае индекс начал показывать существенный рост. Следом выросла цена БПИФа до 12,07р.

8. Инвестор, которые не занимался усреднением своей позиции продолжает видеть убыток около -19%. Это самая распространённая ситуация среди новичков. Они сразу покупают ценные бумаги на все свои деньги. В дальнейшем у них нет возможности исправить ситуацию. В тоже время мы можем видеть результаты работы после усреднения. Инвестор в аналогичных условиях уже получил прибыль около 12%.

9. Сейчас не смотря на снижение индекса стоимость БПИФа находится в диапазоне 17 рублей.

10. Без усреднения позиции долгосрочный инвестор заработал около 17%, а применяя методику нисходящего скольжения доход стремится к значению 65%.

Указанная стратегия является довольно рискованной и плохо работает в короткие сроки. Чаще всего требуется около 3-х лет активной работы. Она подходит при реализации накопительного пассивного подхода. Из слайда мы можем сделать вывод о том, что высокий риск возможного получения убытков был компенсирован отличной прибылью.

Нисходящее скольжение используется для работы с паями и акциями. Его нельзя использовать при покупке облигаций. Усреднение позиций по облигациям производится по доходности к погашению, так как цена облигации будет снижаться из-за изменения НКД или объема купонных выплат. Такое поведение может следом уменьшать доходность к погашению, что приведёт инвестора к ложным выводам относительно будущей прибыли.

Нисходящее скольжение часто применяется в период кризисов. Сильное охлаждение фондового рынка для многих инвесторов является поводом для наполнения своих портфелей дешёвыми ценными бумагами. Они надеются на дальнейший рост активов.

Мы рассмотрели только один пример. Как правило инвесторы одновременно работают с несколькими активами. Здесь следует отметить существенный недостаток. Может получиться так, что после покупки какой-либо ценной бумаги она резко подорожает. В данном случае инвестору придётся ждать снижения её цены или медленно покупать восходящим скольжением продолжая поддерживать низкую средневзвешенную стоимость акции в пакете относительно рынка. Также инвестор может переключить своё внимание на другие активы оставив данную покупку без движения.

В случае резкого подорожания стоимости купленного актива мы можем говорить об упущенной выгоде, так как инвестор пытался плавно войти в рынок. Он покупал акции или паи в небольших количествах с целью минимизации возможных убытков. Такую ситуацию я склонен относить к недостаткам нисходящего скольжения (усреднения позиции).

11. Для покупки выбранного пая (акции) дважды кликните по строке с названием ценной бумаги. Откроется биржевой стакан.

В биржевом стакане дважды кликните мышкой по интересующей цене. Откроется форма ввода новой заявки.

В форме ввода новой заявки укажите тип операции "Покупка", проверьте цену, введите интересующее количество акций (обращайте внимание на кратность лота), укажите код клиента и нажмите "Да". Заявка будет выставлена на биржу. Если кто-то сразу продаст нам необходимое количество, то такая заявка считается исполненной и акции поступят на баланс клиентского портфеля. Если в течение дня никто не продаст нам акции, то в конце дня брокер снимет такую заявку.